新增抵押補充貸款，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)……開(kāi)年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具頻頻發(fā)(fā)力，針對現(xiàn)階段經(jīng)(jīng)濟發(fā)(fā)展中的薄弱環(huán)(huán)節(jié)投放流動(dòng)性，發(fā)(fā)揮了精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)(jīng)濟的獨特優(yōu)(yōu)勢。
在市場(chǎng)配置資源基礎(chǔ)上，結(jié)構(gòu)性貨幣政策設(shè)計適當(dāng)激勵機制，引導(dǎo)資金流向經(jīng)(jīng)濟特定領(lǐng)(lǐng)域。簡(jiǎn)單理解，就好比一塊田中有一壟地缺水，通過(guò)搭建合適的“工具”直接引水入壟，其效果必然比大面積澆灌更好更快。
近年來(lái)，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的經(jīng)(jīng)濟發(fā)(fā)展環(huán)(huán)境，我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域、薄弱環(huán)(huán)節(jié)的資金支持，“修渠引水”成效顯著(zhù)，在推動(dòng)經(jīng)(jīng)濟穩(wěn)定向好方面發(fā)(fā)揮了重要作用。截至2023年三季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具共17項，余額7萬(wàn)億元。其中，存續(xù)工具12項，已到期工具5項，主要支持普惠金融、綠色發(fā)(fā)展、科技創(chuàng)(chuàng )新等領(lǐng)(lǐng)域，有效發(fā)(fā)揮了總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。
在支持解決經(jīng)(jīng)濟社會(huì )發(fā)(fā)展階段性重點(diǎn)問(wèn)題方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策也發(fā)(fā)揮了積極作用。目前，我國經(jīng)(jīng)濟恢復(fù)仍處在關(guān)(guān)鍵階段。據(jù)央行公開(kāi)信息，抵押補充貸款新增額度將用于支持保障性住房、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造，這有利于進(jìn)一步滿(mǎn)足房地產(chǎn)(chǎn)企業(yè)(yè)合理融資需求，提振市場(chǎng)信心和預(yù)期，帶動(dòng)資本跟進(jìn)投資，緩解房地產(chǎn)(chǎn)市場(chǎng)下行壓力。
中央經(jīng)(jīng)濟工作會(huì )議要求，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。這意味著(zhù)今年貨幣政策將根據(jù)實(shí)際經(jīng)(jīng)濟運行狀況靈活調(diào)整，引導(dǎo)金融資源流向重點(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域。結(jié)構(gòu)性貨幣政策的功能正好可以契合“精準(zhǔn)”和“有效”的目標(biāo)，有望在宏觀(guān)調(diào)控中發(fā)(fā)揮更重要的作用。
更好發(fā)(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的激勵引導(dǎo)作用，應(yīng)做到聚焦重點(diǎn)、有進(jìn)有退。作為總量型貨幣政策的有益補充，結(jié)構(gòu)性貨幣政策應(yīng)進(jìn)一步明確功能定位，將資金引導(dǎo)至確有必要支持的重點(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域和薄弱環(huán)(huán)節(jié)。相關(guān)(guān)部門(mén)應(yīng)根據(jù)經(jīng)(jīng)濟金融形勢發(fā)(fā)展情況，及時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持對象和條件，完善激勵約束機制，適時(shí)創(chuàng)(chuàng )設(shè)新工具，合理把握節(jié)奏和力度，在保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，充分發(fā)(fā)揮引導(dǎo)撬動(dòng)作用。對于達成階段性政策目標(biāo)的工具要有序退出，工具數(shù)量控制在合理水平，為重點(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域騰出空間，提高金融資源配置效率。
同時(shí)，應(yīng)強化政策協(xié)(xié)同，形成合力。有效的宏觀(guān)調(diào)控需要貨幣政策、財政政策等協(xié)(xié)調(diào)發(fā)(fā)力，積極的財政政策能發(fā)(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)擴大總需求，結(jié)構(gòu)性貨幣政策則通過(guò)優(yōu)(yōu)化信貸投向，對重點(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域行業(yè)(yè)提供低成本的融資渠道。相關(guān)(guān)部門(mén)應(yīng)加強溝通協(xié)(xié)調(diào)、打好配合，努力形成“幾家抬”的政策合力，放大政策落地效果，支持經(jīng)(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)(jīng)濟高質(zhì)(zhì)量發(fā)(fā)展。（本文來(lái)源：經(jīng)(jīng)濟日報 作者：金觀(guān)平）
