在美聯(lián)(lián)儲上周宣布加息之后，一些國家緊跟美聯(lián)(lián)儲步調(diào)作出調(diào)整。同時(shí)，歐日等發(fā)(fā)達經(jīng)(jīng)濟體囿于政經(jīng)(jīng)形勢的種種桎梏，應(yīng)對美加息時(shí)各懷心思，政策出現(xiàn)分化。

　　當?shù)貢r(shí)間3月16日，美聯(lián)(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì )議，宣布上調(diào)聯(lián)(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到0.25%至0.5%之間。美聯(lián)(lián)儲預(yù)計，不久將減持美國國債、機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持證券，并開(kāi)啟縮減資產(chǎn)(chǎn)負債表進(jìn)程。有分析認為，美國貨幣政策收緊往往引起融資成本上升、金融環(huán)(huán)境緊縮、國際資本外流等問(wèn)題，有可能在經(jīng)(jīng)濟缺乏韌性、金融體系抗風(fēng)險能力較弱的經(jīng)(jīng)濟體引發(fā)(fā)嚴重金融危機。同時(shí)，美加息可能加劇美國債務(wù)(wù)風(fēng)險，增加新興市場(chǎng)和發(fā)(fā)展中經(jīng)(jīng)濟體償還美元債務(wù)(wù)成本，推高全球債務(wù)(wù)違約風(fēng)險。

　　為對沖風(fēng)險，美加息后多國紛紛跟進(jìn)。3月16日，巴西宣布將基準利率上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，從10.75%上調(diào)至11.75%，僅次于2017年4月12.25%的高位。沙特、科威特、巴林、阿聯(lián)(lián)酋等中東地區(qū)國家也紛紛上調(diào)有關(guān)(guān)利率。發(fā)(fā)達經(jīng)(jīng)濟體中，英國于3月17日宣布將基準利率從0.5%上調(diào)至0.75%，而加拿大、新西蘭等國早在半個(gè)多月之前就已紛紛宣布加息，以提振經(jīng)(jīng)濟應(yīng)對通脹。

　　不過(guò)，并非所有發(fā)(fā)達經(jīng)(jīng)濟體在貨幣政策上都選擇緊跟美聯(lián)(lián)儲腳步，日本和歐洲的態(tài)(tài)度就有明顯差異。

　　3月18日，日本結(jié)束貨幣政策會(huì )議后宣布繼續(xù)維持當前貨幣政策寬松力度，維持現(xiàn)行利率水平不變。這與英美甚至歐洲都有明顯差異。分析認為，一方面，日本經(jīng)(jīng)濟復(fù)蘇受到新冠變異毒株疫情仍可能擴大和能源價(jià)格高企等因素沖擊，尤其是俄烏沖突引起的國際市場(chǎng)動(dòng)蕩、大宗商品價(jià)格大幅上漲等對日本經(jīng)(jīng)濟的影響極不確定。另一方面，多年來(lái)困擾日本經(jīng)(jīng)濟的主要難題是通縮，即使是最近6個(gè)月居民消費價(jià)格指數(shù)（CPI）持續(xù)上升，2月份同比增長(cháng)僅為0.6%，加息訴求并不迫切。因此，正如日本央行行長(cháng)黑田東彥所言，在上述背景下日本不需要也不適合收緊貨幣政策。

　　歐洲央行對貨幣政策態(tài)(tài)度近期變化較大。2021年12月，歐洲央行宣布將如期結(jié)束應(yīng)對疫情的緊急資產(chǎn)(chǎn)購買(mǎi)計劃，歐洲央行行長(cháng)拉加德當時(shí)堅稱(chēng)2022年加息“可能性很小”。然而進(jìn)入2022年后，全球關(guān)(guān)于美聯(lián)(lián)儲加息的預(yù)期陡然提升，俄烏沖突推高能源和商品價(jià)格并引發(fā)(fā)連鎖反應(yīng)，對歐元區(qū)經(jīng)(jīng)濟活動(dòng)和通脹產(chǎn)(chǎn)生實(shí)質(zhì)(zhì)性影響。為此，歐洲央行3月10日決定縮減常規(guī)資產(chǎn)(chǎn)購買(mǎi)計劃下的購債規(guī)模，并暗示結(jié)束購債后將逐步加息。雖然拉加德稱(chēng)此舉主要是“在高度不確定的情況下增加政策靈活性”，不希望被理解為加快貨幣政策正?；?，但鑒于2022年歐元區(qū)通脹預(yù)期被大幅上調(diào)至5.1%，加上美聯(lián)(lián)儲加息“靴子”落地，歐洲央行年內(nèi)加息可能性已大幅上升。

　　歐洲對加息欲拒還迎有苦衷。3月15日，歐盟委員會(huì )執(zhí)行副主席東布羅夫斯基斯表示，盡管經(jīng)(jīng)濟基本面尚好，但對俄羅斯實(shí)施的經(jīng)(jīng)濟制裁以及俄方反制措施將對歐盟經(jīng)(jīng)濟產(chǎn)(chǎn)生影響，能源和大宗商品價(jià)格不斷上漲、供應(yīng)鏈中斷，都將對CPI和投資產(chǎn)(chǎn)生負面影響，嚴重沖擊歐盟經(jīng)(jīng)濟增長(cháng)前景。東布羅夫斯基斯道出了歐洲眼下的難處，除了能源之外，意大利、德國、挪威等國甚至已出現(xiàn)糧油、藥品等生活物資的搶購風(fēng)潮。由于形勢極不確定，影響到對歐洲經(jīng)(jīng)濟的全面評估，歐洲央行準確把握利率調(diào)整節(jié)奏的難度正在增加。

　　多年來(lái)，歐洲在美國策動(dòng)下推進(jìn)北約東擴，不斷激化與俄方矛盾直至引發(fā)(fā)嚴重沖突，還追隨美國步調(diào)對俄發(fā)(fā)起多輪經(jīng)(jīng)濟制裁。然而，歐洲緊跟美國的后果是，直接承受了對俄制裁的主要“反作用力”，能源和糧食供應(yīng)愈發(fā)(fā)緊張，資本外流跡象出現(xiàn)，今后還不得不面對難民等一系列容易引發(fā)(fā)歐洲內(nèi)部對抗和分裂的難題。反觀(guān)大洋彼岸的美國，雖是借北約機制煽風(fēng)點(diǎn)火的始作俑者，卻置身事外坐收漁人之利。不知歐洲各國袞袞諸公，究竟是圖個(gè)啥呢？（本文來(lái)源：經(jīng)(jīng)濟日報 作者：連 ?。?/p>